美芯晟（688458）近日披露2026年三季报。报告期内，公司实现营业收入44,340.14万元，同比增长5.18%；综合毛利率33.75%，同比下降1.01个百分点。其中第三季度单季实现营业收入16,546.33万元，同比增长5.73%；综合毛利率35.54%，同比提升1.20个百分点、环比提升4.09个百分点，营收与综合毛利率同比、环比均实现正增长。
单季数据改善是本次三季报最受关注的信号。公司表示，第三季度毛利率的修复主要来自新兴赛道突破带动的产品结构优化，高附加值新品已实现规模化交付。这意味着公司收入来源正从传统消费电子向更高技术门槛的应用场景迁移，产品组合的变化已开始反映到盈利能力上。
分领域看，前三季度机器视觉及端侧AI领域产品收入同比增长42.84%；汽车、电动出行及工控领域出货量大幅增长；模拟电源领域则随产品升级与产能释放实现量价齐升。三条增量线分别覆盖感知、运动控制与供电环节。
研发方面，前三季度公司研发费用累计13078.45万元，同比增长17.45%，研发投入占营业收入比例为29.50%，同比增加3.09个百分点；第三季度研发费用同比增长23.48%，维持行业高位投入水平。高研发强度体现了公司在模拟及数模混合芯片领域的技术布局取向，同时也对当期利润形成一定压力。
公司同步披露了新品推进节奏：四季度公司产品落地节奏有序推进，多款汽车电子新品预计四季度进入量产；多款光学感知新品已导入头部品牌厂商，预计四季度批量出货。展望2027年，公司将持续丰富产品矩阵，拓展应用领域，预计具身智能领域、工业控制领域、汽车电子领域的多款新品实现量产。
需要注意的是，公司三季报亦提示，全球消费电子需求仍处承压状态，上游成本波动与新产品导入节奏存在不确定性。单季毛利率改善能否延续，仍取决于高附加值新品的交付规模及下游出货节奏。
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