A股我是真的服。
别的不说，你就看今天的芯片小登和红利老登的走势，分别是这样的。
芯片：
红利：
不是，哥们，你俩直接玩成镜像了啊。这说明当前股价完全没有逻辑可言，也没有解释的意义，完全取决于资金面。
合着是，你吸我，我吸你，结果股民惨兮兮。
现在很多人开始问牛市还在吗，是不是要熊市了？
在我看来，牛熊根本不重要，重要的是利用牛熊，利用市场给出的极端价格。
就说芯片吧。目前这轮牛市是部分建立在芯片等科技股之上的。而芯片其实是有强力历史规律可以使用的，甚至能指导你的高位止盈和低位抄底。
芯片指数过去20年的走势如下。当然，我这里特地找了个收益最高的芯片指数，以防有人说我故意抹黑小登。
长期看，规律是很明确的，那就是周期性地螺旋式上涨。
过去20年有过4.5轮上涨下跌周期，所以一轮涨跌周期在4~5年左右。
上涨周期一般在2~3年。
上涨时间最长的一轮周期是2018年10月~2021年8月，时长在2年10个月。
最短的是2005年7月~2007年6月，上涨时长刚好为两年。
而本轮芯片周期的起点是2024年2月。如果历史规律有效，那么会于2026年2月~2027年2月见顶。
而我此前计划高位逐步止盈到年底，也是利用了这个历史规律。
因为我不可能准确预测它的见顶时间，但我完全可以在这个时间区间内去止盈。
这是时间上的，再说说空间上的。
芯片历次牛市的最大涨幅是这样的（考虑到芯片单日波动较大，涨幅已计入日内波动，回撤同理）：
2005~2007年，涨幅在3.48倍；
2008~2010年，涨幅在4.09倍；
2012~2015年，涨幅在4.63倍；
2018~2021年，涨幅在4.55倍。
历次熊市的回撤是这样的：
2008年，下跌75%；
2011~2012年，下跌58%；
2015~2018年，下跌66%；
2021~2024年，下跌64%。
回头看，你会发现芯片历次牛市的涨幅区间在3.5~4.5倍，平均4倍左右。而熊市回撤跌幅在60%~75%。
这就是芯片股价波动的历史规律。
每次大家都说：「这次不一样，还能涨很多倍。」但回过头来看，总是涨4倍左右。
这是一个纯技术的分析，但里面也有一定的逻辑性。
一般来讲，芯片牛市时企业的盈利往往能实现增长一倍以上。比如上一轮芯片牛市，芯片的盈利能力（ROE）从6%提升到了13%，如下图。
同时，牛市时情绪高涨，估值还能再上抬一倍。二者一叠加，股价涨幅就是在 4倍左右。
而下跌时，刚好是反过来的：盈利能力回落，而估值得腰斩，才能消化泡沫。结果就是下跌60%以上。
而本轮牛市，芯片指数的最大涨幅已有4.23倍。而历史上芯片牛市的最大涨幅也就3.5~4.5倍。
我是5~6月份开始止盈的，也是因为那会儿芯片涨幅已经有3.5倍了。接下来继续涨完全有可能，但是要多一份谨慎了。
当时很多人嘲笑我们，说这次不一样，但目前回头看，貌似这次还是一样的，芯片涨幅依然没超过4.5倍。
未来芯片有没有可能再次大涨，把涨幅拉到4.5倍。我觉得完全可能，毕竟AI产业是真实的，毕竟目前还没有哪个板块能替代芯片的景气度。但这不妨碍届时我们会继续止盈芯片。
而在一波大回调后，目前芯片相较于熊底的涨幅已不到3倍。这个价格我觉得还不够有诚意，回头等涨幅再次到3.5倍以上，我会带着大家继续止盈的。
同样的，还可以计算一下抄底的问题。还是拿前面的数据，这里简单点，直接给大家结果：
激进点，在1.4万点左右，才可能出现抄底的机会。保守点，则在1万点（目前1.9万点）。
换言之，未来我们也会抄底芯片，但前提是足够的低。目前的价格还下不去手。
回头想想我这人还挺好的。
芯片暴涨你嘲笑我止盈格局小时，我笑语盈盈暗香去；
芯片回调你困惑沮丧难受时，我还给你答疑解惑。
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