2026年3月12日，纽约交易所收盘钟声悠然响起，道琼斯工业平均指数定格于46677.85点——这已是自2月底美以伊冲突骤然升级以来，连续第9个下跌交易日。从华尔街的金融巨擘到首尔的交易大厅，从伦敦的古老证交所到深圳的创新金融中心，全球资本市场的K线图上，深深镌刻着这场地缘政治风暴的汹涌轨迹。
自2月28日战事全面爆发，短短两周，全球主要股市宛如上演了一部跌宕起伏的“冰与火之歌”：欧美市场深陷恐慌泥沼，东亚市场剧烈分化，中东本土市场更是在开盘首日便遭遇熔断的至暗时刻。以下，便是这场资本风云变幻的完整记录。
一、战前夜：2月27日的“定格时刻”
欲洞察这场冲击的猛烈程度，必先明晰起跑线的位置。
2月28日北京时间14时20分左右，战火全面燃起。对于全球投资者而言，战前最后一个完整交易日是2月27日（周五）。这一天的收盘数据，宛如一把精准的标尺，成为衡量此后市场冲击的基准坐标。
美股在战前最后一个交易日已尽显疲态。道琼斯指数收于48,977.92点，标普500指数收于6,878.88点，纳斯达克指数收于22,668.21点。彼时，市场的焦虑主要源于通胀压力——美国1月核心PPI环比暴涨0.8%，远超市场预期的0.3%，犹如一颗定时炸弹，让投资者忧心忡忡。
欧洲方面，三大股指当日涨跌互现，但整体徘徊在历史高位附近：英国富时100指数收于10,909.83点，法国CAC40指数收于8,580.75点，德国DAX指数收于25,290.14点。看似平静的表象下，实则暗流涌动。
亚洲市场则呈现出冷热不均的态势。日本日经225指数微涨0.16%，收于58,850.27点，盘中甚至一度创下历史新高，仿佛在战火来临前奏响了一曲短暂的欢歌；韩国KOSPI指数下跌1.00%，收于6,244.13点，市场神经已然紧绷，如拉满的弓弦；中国内地市场表现相对平稳，上证指数收于4,162.88点，深证成指收于14,495.09点；香港恒生指数收于26,630.54点，涨0.95%。
风暴来临前夜，全球资本市场的起跑线就此清晰定格。
二、冲突初：炮火之下，K线崩塌
2月28日，随着美以伊战事全面升级，全球资本的避险本能瞬间被激活，如惊弓之鸟般四处逃窜。
中东市场首当其冲，成为风暴的中心。3月1日（冲突后首个交易日），沙特证交所全股指数跳空低开4.81%，埃及EGX 30指数盘中跌幅一度逼近5.84%。恐慌情绪如汹涌的潮水般蔓延，迫使伊朗股市和科威特证券交易所直接宣布暂停交易——这是市场在极端恐慌下的无奈之举，也是市场失效时最极致的表达。
能源市场与航空股则呈现出鲜明的对比，宛如冰火两重天。国际油价如脱缰的野马般飙升，WTI原油在3月12日单日暴涨10.48%，收于每桶96.39美元，创下惊人涨幅；而与此同时，美股航空板块集体重挫，美联航、美国航空、达美航空跌幅均超过6%。华尔街用真金白银表明态度：能源危机的代价，最终将由全球经济来买单。
三、两周复盘：沉沦与抗跌，谁主沉浮？
韩国在这场风暴中成为了波动最为剧烈的“震中”。从2月27日的6,244.13点到3月12日的5,609.95点，区间跌幅高达10.16%。作为典型的出口导向型经济体，韩国对全球贸易流动和汇率波动极为敏感。冲突导致的供应链中断担忧和外资巨额流出，使其遭遇了“股债汇三杀”的严峻考验，经济形势岌岌可危。
日本市场则上演了一场“高开低走”的戏剧性行情。2月27日，日经225指数收于58,850.27点，距离历史高点仅一步之遥，仿佛站在了荣耀的巅峰。然而，随着冲突对全球能源价格和通胀预期的冲击持续发酵，指数在两周内下跌7.47%，如流星般坠落，回到了更现实的估值区间。
欧洲三大股指全线深度下跌，法国CAC40指数以 -6.95% 的跌幅领跌，德国DAX指数紧随其后（ -6.72%）。欧洲对中东能源的高度依赖，使其在这场冲突中经济前景黯淡，成为最被看衰的主要经济体，仿佛在风暴中摇摇欲坠的巨轮。
相比之下，中国内地市场的表现堪称“避风港”。上证指数仅微跌0.81%，深证成指跌0.83%，基本维持横盘震荡。这一方面得益于中国相对独立的货币政策空间和资本管制防火墙，为市场筑起了一道坚固的防线；另一方面也与A股较低的对外依存度有关，使其能够在全球风暴中保持相对稳定。港股则因国际资本流动更为自由，表现弱于内地，恒生指数下跌3.43%。
美股的跌幅虽不及欧亚部分市场，但 -4.70% 的道指跌幅和 -3.00% 的标普跌幅，已足以让华尔街感到阵阵寒意。更值得关注的是结构性问题：科技股（纳指仅跌1.57%）表现相对抗跌，宛如黑暗中的一丝曙光；而金融板块则因私募信贷危机担忧和“AI抢饭碗”的恐慌遭遇沉重抛售，高盛跌超7%，杰富瑞跌超9%，显示市场对利率环境和信用风险的重新定价正在加速，金融市场的格局正在悄然改变。
四、钱诚益彰，千顺万顺
从2月27日到3月12日，这十四天的K线图，记录的不仅仅是数字的跳动，更是全球资本对地缘政治风险的重新定价。这是一场没有硝烟的战争，资本在市场的浪潮中起伏跌宕，寻找着新的平衡。
韩国的暴跌犹如一记警钟，提醒我们：在全球供应链高度耦合的今天，没有哪个出口导向型经济体能够独善其身，任何一处的风吹草动都可能引发连锁反应。欧洲的深跌则警示着：能源命脉一旦被掐住，经济的脆弱性将暴露无遗，如同大厦失去了根基，摇摇欲坠。而中国的相对平稳，既是一道防火墙的胜利，也意味着在全球资本流动的惊涛骇浪中，“避风港”的价值正在被重新发现，为全球投资者提供了一片安宁的港湾。
截至本文落笔，霍尔木兹海峡的油轮仍在航行，战场的硝烟尚未散去。对于全球投资者而言，唯一可以确定的是：在这个春天，地缘政治的蝴蝶轻轻扇动翅膀，便已让世界的每一个角落都感受到了风暴的气息。未来的市场走向，依然充满着不确定性，如同茫茫大海中的航船，等待着新的指引。
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